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智通港股解盘(04.21) | 平衡打破恒指跌到20日均线 国际油价再度惹祸

文/万永强(智通财经研究中心总监)

恒指周二(4月21日)选择往下,早盘低开低走,之后横向震荡。截至收盘,恒指跌2.2%,报23793.6点,成交金额1108亿港元。

昨日智通财经解盘就谈到:“短暂的平衡还需要消息面来打破这种僵局,一旦到了临界点,爆发石油危机的话,市场都会受到拖累。”国际原油的暴跌显然就打破了这种平衡。

油价暴跌再次重演,WTI原油期货5月合约周一最低跌到每桶-40.32美元,也就是说,卖家要向购买其原油的买家付钱。这是一种非常极端的情况,不过出现负数成交量的合约并不多。主要原因是持有的多仓因为没有仓库存放无法履行交割,只能是被动平仓导致,不过后面几个月的期货价格还是正常的。

这次由沙特发动的石油大涨,其中的过程可谓惊心动魄,最开始沙特主动增产,直接导致油价飞流直下,之后眼见价格打得差不多,由沙特、俄罗斯及美国主导的OPEC+会议终于达成减产协议,市场一度看到希望,没想到库存问题成为了压垮油价的最后一根稻草。说到底,是市场低估了公共卫生事件对经济带来的冲击程度。

特别是发达国家还只是当成大号的流感来处理,由此导致在油价打到前期低位的时候就开始大力储备原油,而同时消耗量远远跟不上存储的速度,结果就是库存爆满。对此,美国总统特朗普表示,趁油价触及创纪录低点之机,他希望为美国的战略石油储备增加多达7500万桶原油。果然是商人本色,别人看到的是下跌,他看到的是机会。

近期港股的走势之所以在上涨的时候会比较犹豫,主要原因就是担心美股会进入第二阶段的下跌,这也是前期智通财经给大家提到过的一个观点。CBOE VIX恐慌指数涨至一周新高44.9%,已经开始出现这种苗头。

这次石油的暴跌,可以看成是公共卫生事件对市场最直观的打击,因为事件直接导致了很多国家的经济运行大幅减缓,对石油的需求大幅减弱。石油危机引发的最大问题是相关产业链及投资方面的断裂,其破坏力相当深远,不过,所幸的是美国还是有能力避免出现金融危机,因为,美国已经开启无限印钞模式,对于破产的企业政府补贴,对于失业的个人直接发钱。

奇葩的结果是,美国不断印钞,美元指数还不断往上走。这就是美国霸气的一面。所以说,油价再下跌,美国就买下来,对美国而言,只要是能用钱搞定的事那都不是事。眼下,最新的救助计划已经在路上,美国众议院议长佩洛西:有大约1200亿美元针对小型企业的计划。共和党和民主党就立法原则达成了协议,希望今晚能就紧急资金达成一致。

美国参议院计划周二举行会议,有可能就高达5000亿美元的紧急刺激一揽子计划进行投票。这个紧急援助计划应该是没有悬念会获得通过。

考虑到油价的极端下跌是属于关键的交割节点叠加库存危机造成的,并非是常态,远期合约的价格稳定就很说明问题。当然,此次下跌也不排除是华尔街石油玩家借机主导的一次空杀多的猎杀游戏。因此,这应该是短期的低点,预计接下来会有一个修复。

今天A股的表现相对还算是平稳的,早段的下跌和外资的流出有一定的关系,但不影响大局。其本身也是顺势完成了对4月17日跳空缺口的回补,缺口回补之后并没有继续下挫,尾市逐步往上推进,韧性十足。港股受到的影响要大一点,因为每次美股受到打击,资金就会出现大幅流出。

恒指遭遇原油暴击之后跌破了10日均线,目前在20日均线获得支撑,这个位置很关键,只要美股能稳住,港股大概率就会有反弹。不过如果美股形成二次探底,港股也很被动。

大跌之后,市场绝大部分品种都出现调整,油价下跌利好品种表现抗跌,中远海能(600026,股吧)(01138)是其中的突出代表,低油价对海运构成直接的利好刺激。不过,今天是冲高回落的走势,短期涨幅有点过大了,考虑到库存因素,后期的油储运预计放缓。

再就是下游的品种,上海石化(600688,股吧)(00338)、中石化冠德(00934)等逆市飘红。成本这块会有降低,但还是要看终端需求。

昨日智通财经提到的新旧经济概念股表现不错,如反复强调的金蝶国际(00268)逆市飘红,平安好医生(01833)再创新高,一个代表了云业务、一个代表了线上医疗,作为新经济的突出代表,值得高看一眼。传统经济方面,水泥股也表现坚挺,如亚洲水泥(00743)、海螺水泥(600585,股吧)(00914)、海螺创业(00586)逆市走好。水泥的走势和相关生产半径内的需求有很强的正相关。

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